Techstep innkaller til ekstraordinær generalforsamling – fortrinnsrettsemisjon på minst 83,3 mill. kroner
Aksjonærene i Techstep skal 8. oktober stemme over kapitalforhøyelse i forbindelse med en fortrinnsrettsemisjon som ble varslet i juli.
Fortrinnsrettsemisjonen gir en klar katalysator for kursen i forkant av generalforsamlingen.
Techstep ASA innkaller til ekstraordinær generalforsamling 8. oktober for å godkjenne en fortrinnsrettsemisjon på minimum 83,3 millioner kroner, ifølge en børsmelding torsdag. Emisjonen ble først kunngjort 17. juli i år.
Aksjonærene må ta stilling til tre punkter: kapitalforhøyelsen i emisjonen, en fullmakt til styret om å øke aksjekapitalen for å dekke honorar til garantistene, samt en ny generalfullmakt til styret for fremtidige kapitalforhøyelser.
Hva markedet kan prise inn
Emisjonen utvanner eksisterende aksjonærer, men gir selskapet tilførsel av likviditet. Kursen steg 5,5 prosent til 3,48 kroner onsdag, noe som kan indikere at markedet allerede hadde priset inn en kapitalforhøyelse.
Et motargument er at emisjonen allerede var varslet i juli, og at dagens kurs kan reflektere forventet utvanning. Dersom aksjonærene godkjenner fullmaktene, kan styret også utstede flere aksjer i fremtiden uten ny generalforsamling.
Det vi kan ta feil om er at markedet har undervurdert risikoen for ytterligere kapitalbehov. Techsteps svake resultater (EPS -3,81, margin -13,8 %) kan tvinge frem ytterligere kapitalinnhenting, noe som ville svekke aksjonærverdien mer enn dagens plan tilsier.