IEA venter 6 prosent lavere oljeforsyning og advarer om stramt raffinerisystem
IEA venter at verdens oljeforsyning faller 5,7 millioner fat per dag i 2026, om lag 6 prosent lavere enn i 2025, og advarer om at raffinerisystemet er strukket til grensen.
IEA-advarselen om raffineringskapasitet og lavere forsyning har direkte konsekvenser for oljeprisfølsomme norske selskaper som Aker BP, Equinor og tankrederiet Frontline.
Fredag 11. september advarte Det internasjonale energibyrået (IEA) om at det globale oljeraffineringssystemet er «strukket til grensen», ettersom Iran-krigen og Ukraina-krigen strammer inn markedet. IEA venter at verdens oljeforsyning faller med 5,7 millioner fat per dag i 2026, om lag 6 prosent lavere enn i 2025. I august-oppdateringen ventet byrået et fall på 4 prosent.
Byrået venter også at den globale oljeetterspørselen faller med 2,5 millioner fat per dag i år, mot 1,6 millioner fat per dag i august-prognosen. Sett sammen innebærer de to anslagene at tilbudet faller 3,2 millioner fat per dag mer enn etterspørselen. Ifølge IEA er full gjenoppretting av oljestrømmen fra Midtøsten-produsenter utsatt til neste år så lenge Iran-krigen drar ut.
Hva markedet kan prise inn
For norske investorer er Aker BP og Equinor direkte eksponert mot oljeprisen; et strammere marked kan løfte inntjeningen per fat, mens lavere etterspørsel kan dempe volumene. Frontline, som frakter råolje med VLCC- og Suezmax-tankere, kan dra nytte av høye fraktrater når forstyrrelser i handelsmønstre gir lengre reiser og høy tonnasjeutnyttelse. Fredag steg Frontline 4,0 prosent til 458,40 kroner, Equinor steg 0,4 prosent til 415,50 kroner, og Aker BP falt 0,6 prosent til 360,40 kroner.
Et motargument er at oljepriser over 100 dollar fatet kan stimulere til økt produksjon fra andre regioner, for eksempel USA og Brasil, og dermed dempe prispresset. Men skal slik ny produksjon oppveie det ventede fallet, må den overstige 3,2 millioner fat per dag, forskjellen mellom tilbuds- og etterspørselsfallet i IEA-prognosen. Prisen over 100 dollar kan like gjerne bety at markedet priser inn at en slik økning ikke kommer raskt nok.
Det vi kan ta feil om er at stramheten vedvarer. Dersom USA eller Brasil øker produksjonen med mer enn 3,2 millioner fat per dag, kan markedet bli mindre stramt enn IEA-tallene tilsier, og oljeprisen kan falle raskere enn byrået legger til grunn. For tankrederier som Frontline er nettoeffekten av et normalisert handelsmønster ikke entydig: kortere reiser kan redusere tonnasjebehovet, mens lavere råoljepriser kan stimulere etterspørsel og lagring.