Qatar og UAE omgår Hormuz-blokade med dyre skip-til-skip-overføringer av LNG

Seks måneder etter at Hormuz-blokaden ble innført, tyr LNG-eksportørene i Qatar og UAE til skip-til-skip-overføringer (STS) for å holde gassen i bevegelse. Ifølge Hellenic Shipping News er tre Gulf-laster nylig blitt omlastet på denne måten, men eksportvolumene fra regionen ligger fortsatt langt under nivået før krigen.

En LNG STS-overføring tar 30–35 timer og krever spesialutstyr, taubåter og fendere – en operasjon som koster over én million dollar ekstra per last, ifølge kilden. Før krigen lastet Ras Laffan-anlegget i Qatar mellom 140 og 150 LNG-laster i måneden; fra mars til juni i år falt lastingen fra Qatar og UAE med 35 milliarder kubikkmeter sammenlignet med samme periode året før, opplyser Det internasjonale energibyrået (IEA).

Hva markedet kan prise inn

For Equinor, som har LNG-portefølje på Melkøya og leverer gass til Europa, kan vedvarende knapphet i Gulf-regionen presse de europeiske gassprisene opp. Torsdag 10. september ble TTF-gass notert til 82,05 euro per megawattime, og Brent-olje til 108 dollar fatet. Dersom blokaden fortsetter å redusere tilgangen på LNG fra Midtøsten, kan europeiske kjøpere i større grad måtte konkurrere om fleksible last fra Equinor og andre produsenter utenfor regionen.

Motargumentet er at STS-løsningene, selv om de er dyre og trege, kan opprettholde noe av eksportvolumet. I tillegg kan økt produksjon fra USA eller Australia dempe etterspørselspresset i Europa. Foreløpig er det imidlertid usikkert hvor mye av gapet alternative leverandører kan fylle.

Det vi kan ta feil om er at Hormuz-blokaden vil være vedvarende nok til å gi Equinor en varig fordel. Dersom blokaden opphører eller Qatar/UAE finner effektive omveier, kan knappheten raskt forsvinne, og Equinors prispåvirkning bli mindre enn antatt.