Photocure i voldgift med Asieris om milepælsbetaling på 11 millioner dollar
Asieris Pharmaceuticals bestrider hele milepælsbetalingen og fremmer motkrav om tilbakebetaling av 6,6 millioner dollar.
Saken kan få direkte innvirkning på Photocures kontantstrøm og selskapets evne til å realisere inntekter fra partneravtaler, noe som er vesentlig for verdsettelsen.
Photocure har havnet i voldgift med sin kinesiske partner Asieris Pharmaceuticals om en milepælsbetaling på 11 millioner dollar. Bakgrunnen er den regulatoriske godkjenningen av produktet APL-1702 (CEVIRA) i Kina, som ifølge Photocure utløser full betaling. Asieris har kun betalt 6,6 millioner dollar og bestrider kravet, samtidig som selskapet fremmer et motkrav om tilbakebetaling av det allerede betalte beløpet, melder Photocure i en børsmelding tirsdag 4. august.
Ifølge meldingen fakturerte Photocure beløpet på 11 millioner dollar etter at Asieris mottok det kinesiske legemiddelverket NMPAs godkjenning i mars 2026. I en børsmelding 20. april 2026 kommuniserte Asieris en delbetaling på 6,6 millioner dollar og signaliserte at dette reflekterte selskapets tolkning av avtalen. Photocure startet voldgift 23. juli, og 3. august svarte Asieris med å bestride hele milepælskravet og fremmet et motkrav om å få tilbakeført de 6,6 millioner dollarene.
Hva markedet kan prise inn
Usikkerheten om utfallet av voldgiften kan presse Photocure-aksjen inntil saken er avklart. En eventuell reduksjon av milepælsbetalingen eller tilbakebetaling vil svekke selskapets kontantstrøm og inntektsforventninger. Photocure, notert på Oslo Børs under tickeren PHO, har en P/E på 17,8 og en margin på 11,6 prosent ifølge selskapsdata. Mandag 3. august falt aksjen 2,5 prosent til 51,70 norske kroner.
Motargumentet er at Asieris kan ha en saklig grunn for å bestride full betaling, for eksempel at godkjenningen ikke dekker hele milepælen slik avtalen definerer. Dette kan føre til en forliksløsning eller et voldgiftsresultat der Photocure får et lavere beløp enn krevd eller må tilbakebetale deler av det allerede mottatte beløpet.
Det vi kan ta feil om er at voldgiften avgjøres raskt og til Photocures fulle fordel, noe som vil fjerne usikkerheten og kunne gi et positivt kursutslag. Dersom rettsprosessen trekker ut eller går mot Photocure, vil aksjekursen sannsynligvis forbli under press.