VLCC-ratene nesten doblet på én uke – shippingaksjene faller likevel
Hormuz-krisen gir tanker-eiere et kortsiktig inntjeningsløft, men investorene priser inn en rask normalisering.
Hormuz-krisen har skapt ekstreme bevegelser i tankermarkedet, og de nylige ratehoppene har direkte innvirkning på børsnoterte shippingaksjer. Saken gir innsikt i hvorfor aksjene ikke stiger i takt med ratene.
Hormuz-stredet kan være i ferd med å gjenåpnes, men tanker-eierne fortsetter å tjene penger på krisen. Ifølge OilPrice.com, som siterer Reuters, har spotraten for VLCC i Persiabukta nesten doblet seg i løpet av én uke – fra rundt 106 000 dollar per dag til over 190 000 dollar per dag. Økningen skyldes at produsenter i Midtøsten haster med å flytte råolje som har ligget fast i Persiabukta i måneder.
For rederier som Frontline, som hovedsakelig opererer VLCC-er, gir dette et kortsiktig inntjeningsløft. Frontline driver crude oil tankere, mens Hafnia frakter raffinerte produkter og Scorpio Tankers også er i produktsegmentet. De høye ratene påvirker først og fremst spotmarkedet for råoljetankere.
Hva markedet kan prise inn
Til tross for ratehoppet falt shippingaksjene torsdag 25. juni. Frontline endte ned 4,6 prosent til 396,70 kroner, Hafnia ned 3,5 prosent til 71,70 kroner og Scorpio Tankers ned 3,7 prosent til 75,46 dollar. Fallet kan indikere at investorene forventer at de høye ratene er midlertidige, og at en normalisering kommer når Hormuz-stredet åpner for fullt.
Likevel er det usikkert når stredet faktisk åpner. Hvis gjenåpningen trekker ut, kan ratene holde seg høye lenger enn antatt. I tillegg har flere rederier langsiktige kontrakter som demper effekten av spotmarkedet, slik at inntjeningen ikke øker like mye som spotratene.
Det vi kan ta feil om, er at investorene allerede har priset inn en rask normalisering. Dersom krisen vedvarer, kan aksjene ha falt for mye.