Cadeler hever 2026-guiden etter Menck-oppkjøp: venter inntil EUR 1 000 mill. i omsetning
Offshore vind-installasjonselskapet Cadeler oppjusterer forventningene til 2026-inntektene og EBITDA, drevet av oppkjøpet av Menck og en planlagt hammer-salg i desember.
Selskapet reviderer opp 2026-guiden umiddelbart etter Menck-oppkjøpet, noe som signaliserer forventet synergi og økt kapasitet i et marked med stram tilgang på installasjonsfartøy.
Cadeler (CADLR.OL) oppjusterte torsdag guiden for 2026. Helårsinntektene ventes nå i intervallet EUR 910 millioner til EUR 1 000 millioner, mot tidligere EUR 854–944 millioner. Oppjusteringen inkluderer ifølge selskapet ledelsens vurdering av virkningen av oppkjøpet av Menck, som ble sluttført 11. august 2026, samt en planlagt hammer-salg i desember.
EBITDA-guiden for 2026 (eksklusive kostnader knyttet til oppkjøp og integrering av Menck) løftes til EUR 435–525 millioner, opp fra EUR 420–510 millioner. Selskapet understreker at oppjusteringen reflekterer både det nye bidraget fra Menck og den forventede effekten av hammer-salget.
Hva markedet kan prise inn
Med en P/E på 10,3 og en fremadskuende P/E på 4,6 (per 9. september) priser markedet allerede inn en solid vekstbane, men den oppjusterte guiden kan styrke tilliten til at Cadeler realiserer synergiene fra Menck-oppkjøpet raskere enn tidligere antatt.
Spørsmålet er hvor mye av forbedringen som er drevet av Menck versus den planlagte hammer-salget i desember. Dersom hammer-salget er en engangshendelse som ikke gjentas, kan EBITDA-bidraget i 2027 bli lavere enn guiden for 2026 antyder.
Det vi kan ta feil om er at hammer-salget kan være starten på en ny inntektsstrøm snarere enn en engangshendelse. Dersom Cadeler inngår flere slike salg i 2027, vil den underliggende inntjeningen være høyere enn det dagens P/E reflekterer.